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巴菲特吁美投资者目光投向中国 市场庞大机会多

  图:巴菲特称,中美两国是最理想的投资地方

  大公报讯(记者 刘鑛豪)中国经济持续稳步发展,对美国鹰派人士是一种威胁,但“股神”巴菲特却看到充满投资机会。巴菲特在巴郡股东会上表示,中国与美国将是全世界最大超级大国及超级经济体系,这个情况会持续长存,可是许多美国投资者忽略中国市场商机,他们应该把目光投向中国。他透露,巴郡已经在中国物色到“猎物”。

  “股神”巴菲特近年在不同场合经常发表看好中国经济发展的言论,可是甚少在中国证券市场见到其手影。巴郡早年曾捞底中国石油(00857),可惜已趁高位出脱,而比亚迪(01211)则是其唯一获市场所知的持股。不过,中国证券市场可能很快增添多一隻“股神概念股”。

  不熟悉市场而投资甚为困难

  巴菲特在巴郡股东会上表示,公司副主席查理.孟格已经在中国找到“猎物”。巴菲特称,中国市场比较年轻,也是一个庞大市场,存在许多机会。然而,许多美国投资者今天仍然忽略中国的机会,认为投资中国是太复杂、太难的事情。他强调,投资者应该把目光转向中国。中国、美国将是全世界最大超级大国以及超级经济体系,这情况会持续长存。他理解,如果不熟悉某个市场,而要决定一项投资时,是一件非常困难的事情。

  中美绝不会做非常愚蠢决定

  巴菲特又称,如果今天拥有一亿美元,他或会前往与美国经济体相当的市场进行投资,因为这些市场会有更多机会。当选定目标市场后,再寻找边际利润率相比其他公司更好的标的。除了中国、美国,投资者可能找不到其他国家有投资想法。被问到中美贸易争端,他认为,两个最聪明、最具智慧的国家,绝对不会做一些非常愚蠢的决定。

  指“护城河”属经济概念

  另外,就特斯拉行政总裁马斯克批评“护城河”是一个非常愚蠢概念,孟格在同一场合回应称,马斯克说最好的“护城河”是竞争力,这一点并没有错。至于巴菲特提出的“护城河”只是一个经济概念。巴菲特表示,马斯克在某些行业带来颠覆,但他个人不想马斯克在糖果产业与巴郡展开竞争,因为他并不是巴郡的对手。

  低成本经营增竞争力

  在商业世界中,先进技术并不代表可以攫取到整体产业的商机。

  巴郡旗下喜诗糖果,可能是小孩的梦想,这是它的护城河。一个住在加州的十几岁小男孩,他要到访女朋友家里,他给了她一盒糖果,她亲了你一口。倘若小男孩那个时候送的是便宜糖果,或者达不到这个效果。

  所以,巴郡投资的这些产品,你想把产品送出去,人们都想亲你一口,而不是打你一个耳光,这是很有意思的一件事。巴郡旗下保险公司盖可,它是低成本的生产者,这是它的护城河。

        偏离早期轻资产投资理念 八岁女童质疑

  在巴菲特的投资公司巴郡举行的股东大会上,有一名八岁小女孩股东大会当场提出尖锐问题,巴菲特为此而留下深刻印象,更直言女孩长大可以到公司的资产配置部门上班。

  该名女孩在股东会上询问,为何巴郡最近投资在资本密集型产业上,例如买入柏林顿北方圣塔菲铁路(BNSF)等等,而非投资像美国运通那样不需要不变资本的公司,认为最近公司做法偏离了早期的轻资产投资的理念。这条问题难倒了巴菲特,他迟疑了一会尝试作解释,指出当时买入BNSF的价格非常合理,即使是重资产投资,拿到的回报还是非常可观的。不过,他亦指出,美国运通的收益也是非常好,而且一直保持了很长的态势,而公司亦一直都偏好可以带来很多资本回报的公司。

  巴菲特重申买轻资产的理念是一个很好的模式,若每个人都能一直买轻资产的股票,那重资产就没人买了。不过,公司过去在公共事业方面的回报,铁路方面的回报,都令到他很满意。而目前已经很难找到高回报、轻资产及价钱合理的公司。

  最后巴菲特认为,庆幸提出问题的女孩还不满九岁,若她九岁的时候可能会提出更多深刻的问题。

        短线操作错失巨利

  对于投资的心得,巴菲特分享了一个自己的故事,他谈到在1942年3月中,当时美国还处于二次大战,从报纸的报道中,美国的战况非常差,不过当时他仍建议他父亲买了花旗银行三股股份,最终该股份都能够上升。此外,他亦指出,投资有产出的资产,回报一定多于黄金、珠宝、镶钻石等没有产出的资产。

  巴菲特在股东会现场上,拿出了一份1942年3月12日的报纸头条,指出当时美国在太平洋战场的情况非常差,头条很清晰地体现当时的悲观情绪,那时候股市也已清楚地反映了战争的情况,有一只股票,由原本的84美元价格下跌至40美元,当时12岁的巴菲特跟父亲说能不能买三股这样的股票,买入价为每股38.25元,不过买入后道琼斯指数亦一直大跌,跌破了100点,该股价亦降到37美元,最终该股票后来曾升穿200美元,不过巴菲特透露自己在买入后约四个月就出售了,出售价为40美元,而该股份正是巴菲特在2008年金融海啸时,曾再度买入的花旗银行。

  巴菲特认为,美国金融市场就良好运转,若当时把一万美元买入标普500指数,不管别人的建议,不用去分析涨跌,不需要去挑选哪个股票会跑赢,哪个企业会赢,就一直坚持,一直等待,那么到现在,一万美元已经变成了5100万美元。不过,若果将一万元用来投资黄金,由于黄金永远不会产出任何实物,到今天大概只值四万美元左右。他强调,若投资者不断受到其他人的影响,老是听这些悲观消息,就会影响到投资决定。


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